镓：2021年价格下限将上调

据亚洲金属公司（Asian Metal）的数据显示，镓价格在2020年末飙升，年底达到每公斤264美元（99.99%，出厂价），几乎是年中价格的两倍。截至2021年1月15日，价格已上涨至每公斤282美元。暂时的供需失衡导致了此次价格上涨，市场普遍认为价格很快就会恢复正常。然而，Fitech公司认为，将会形成一种新的“常态”。
Fitech View
原镓的供应不受产能限制，而且由于它本质上是中国庞大的氧化铝产业的衍生品，因此原材料供应通常不是问题。然而，与其他稀有金属一样，它也存在一些脆弱性。
中国是世界领先的铝生产国，其铝工业的原料铝土矿既有国产的，也有进口的。铝土矿经提炼制成氧化铝后，所得母液被用于提取镓，而提取镓的企业通常与铝生产商存在利益关联。全球仅有少数氧化铝精炼厂拥有镓回收装置，而且几乎全部位于中国。
2019年年中，中国政府开始对国内铝土矿开采作业进行一系列环境检查。这导致山西省铝土矿短缺，而山西省是中国约一半原生镓的产地。氧化铝精炼厂被迫改用进口铝土矿作为原料。
这一变化的关键问题在于，中国铝土矿通常镓含量较高，而进口铝土矿则通常镓含量较低。镓的提取成本上升，加之停产恰逢一年中高温天气常导致产量下降的时期（因为用于回收镓的离子交换树脂效率降低，而且据报道，2019年这些树脂的成本也很高），成本压力进一步加剧。因此，中国多家镓厂停产，其中一些停产时间较长，导致2020年中国乃至全球镓总产量下降超过20%。
2020年新冠疫情爆发后，与许多其他大宗商品一样，原镓的需求急剧下降。这导致国际采购活动大幅减少，因为消费者纷纷开始消耗库存。因此，许多中国镓生产商推迟了复工复产。2020年下半年，库存耗尽，需求先于供应回升，最终导致供应紧张。尽管实际上可供购买的镓量很少，但镓价却飙升。到年底，中国镓生产商的月度库存仅为15吨，同比下降75%。业内媒体报道称，预计这种情况很快就会恢复正常。供应确实有所恢复，到年底已恢复到2019年上半年的水平。然而，价格却持续攀升。
截至2021年1月中旬，由于价格高企、生产商库存低迷以及中国许多地区产能已恢复至80%以上，该行业很可能正处于补库存期。一旦库存水平恢复正常，采购活动应该会放缓，价格也会随之回落。由于5G网络的快速发展，镓的需求将大幅增长。多年来，镓的价格一直被低估，未能反映其真实价值。Roskill认为，2021年第一季度镓的价格将会回落，但4N镓的最低价格未来将会提高。